Kalkulator dobiti na opcijama

Što je kalkulator dobiti na opcijama?

Kalkulator dobiti na opcijama alat je koji izračunava dobit ili gubitak na opcijskoj poziciji pri isteku, što je jednako intrinzičnoj vrijednosti opcije u tom trenutku, pomnoženoj veličinom ugovora, umanjenoj ili uvećanoj za premiju koju ste platili ili primili. Intrinzična vrijednost dio je opcije koji je "in the money": call opcija je ima kada podložna imovina pri isteku završi iznad izvršne cijene, a put opcija je ima kada podložna imovina završi ispod nje. Budući da standardna dionička ili indeksna opcija kontrolira 100 dionica, svaki $1 intrinzične vrijednosti po dionici vrijedi $100 po ugovoru, što je način na koji se male brojke po dionici pretvaraju u velike dolarske iznose.

Jeste li opciju kupili ili prodali mijenja predznak rezultata. Ako ste u dugoj (long) poziciji, premiju ste platili unaprijed, pa je dobit ili gubitak jednak intrinzičnoj vrijednosti umanjenoj za tu premiju. Ako ste u kratkoj (short) poziciji, premiju ste primili, pa je dobit ili gubitak jednak premiji umanjenoj za intrinzičnu vrijednost koju kupac može potraživati. Kalkulator obrađuje sve četiri kombinacije dostupne u trgovanju opcijama, call ili put te long ili short, i prikazuje dobit/gubitak pri isteku uz točku pokrića, maksimalnu dobit i maksimalni gubitak. Mjeri ishod pri isteku, trenutku u kojem opcija vrijedi samo svoju intrinzičnu vrijednost.

Zašto je kalkulator dobiti na opcijama važan za trgovanje?

Kalkulator dobiti na opcijama važan je za trgovanje jer opcijsku poziciju pretvara u tri brojke koje možete procijeniti prije nego što je otvorite: dobit ili gubitak u zadanom scenariju, točku pokrića koju podložna imovina mora dosegnuti, i maksimalni gubitak kojem ste izloženi. Ishod opcije nelinearan je i ovisi o tome gdje podložna imovina završi u odnosu na izvršnu cijenu, pa isplata rijetko biva očita samo iz premije, a gubitak na prodanoj opciji može biti mnogostruko veći od primljene premije.

Traderi po njega posežu u trenutku odlučivanja, prije nego što se nalog izvrši, a ne nakon. Pokrećete ga kad god se neka varijabla promijeni: drugačija izvršna cijena ili premija u lancu opcija, novo mišljenje o tome gdje će podložna imovina završiti, prijelaz iz duge u kratku poziciju, ili promjena broja ugovora. Testiranje četiriju rezultata unaprijed način je da vidite najgori ishod dok još možete odlučiti da ga ne prihvatite, ista disciplina rizika-prije-svega koju online trgovanje zahtijeva za svaku poziciju, ne samo opcije.

Kako koristiti kalkulator dobiti na opcijama?

Za korištenje kalkulatora dobiti na opcijama unesite vrstu opcije, poziciju, izvršnu cijenu, premiju, cijenu podložne imovine pri isteku i broj ugovora, a alat vraća dobit ili gubitak pri isteku zajedno s točkom pokrića, maksimalnom dobiti i maksimalnim gubitkom.

Koraci za korištenje kalkulatora dobiti na opcijama navedeni su u nastavku:

1. Odaberite vrstu opcije. Odaberite call ako pozicija dobiva na vrijednosti kad podložna imovina raste, ili put ako dobiva kad pada; time se određuje koju formulu intrinzične vrijednosti alat primjenjuje.
2. Odaberite svoju poziciju. Odaberite long ako opciju kupujete i plaćate premiju, ili short ako je prodajete i primate premiju; time se određuje oduzima li se premija ili dodaje.
3. Unesite izvršnu cijenu. To je cijena po kojoj se opcija može izvršiti, i referentna je točka prema kojoj se pri isteku mjeri podložna imovina.
4. Unesite premiju po dionici. To je cijena opcije za jednu dionicu, koju alat množi veličinom ugovora i brojem ugovora kako bi dobio ukupan iznos koji plaćate ili primate.
5. Postavite cijenu podložne imovine pri isteku. To je cijena na kojoj očekujete da će podložna imovina završiti, scenarij čiju dobit ili gubitak želite testirati.
6. Unesite broj ugovora. Svaki ugovor pokriva 100 dionica, pa ovime skalirate cijeli rezultat naviše ili naniže.

U Napredno, množitelj ugovora zadano iznosi 100 dionica po ugovoru i može se promijeniti za nestandardne ugovore, a birač valute postavlja simbol na svakoj brojci. Birači vrste opcije i pozicije mijenjaju formule za točku pokrića te maksimalnu dobit i maksimalni gubitak, a ne koja se polja prikazuju, a svaki se rezultat ažurira kada pritisnete Izračunaj.

Koju formulu koristi kalkulator dobiti na opcijama?

Formula koju koristi kalkulator dobiti na opcijama jest intrinzična vrijednost opcije pri isteku, pomnožena množiteljem ugovora i brojem ugovora, uz premiju koja se oduzima za dugu (long) poziciju ili dodaje za kratku (short).

U ovoj formuli S_T je cijena podložne imovine pri isteku, K je izvršna cijena, M je množitelj ugovora od 100 dionica, a n je broj ugovora; cost je ukupna premija, premija po dionici pomnožena s M i n. Prikazana intrinzična vrijednost, max(S_T − K, 0), oblik je za call opciju, dok put koristi max(K − S_T, 0). Duga pozicija plaća trošak, pa se on oduzima; kratka pozicija ga prima kao kredit, pa se umjesto toga dodaje.

Uvrštavanjem kanonske duge call opcije, max($120 − $100, 0) × 100 × 1 − $500 = +$1.500,00.

Formula daje isplatu pri isteku, kada opcija vrijedi samo svoju intrinzičnu vrijednost; prije isteka ista pozicija nosi i vremensku vrijednost, koju ova formula ne obuhvaća.

Kako izgleda primjer izračuna dobiti na opcijama?

Primjer izračuna dobiti na opcijama je duga call opcija koja pri isteku vraća +$1.500,00, izračunato kako slijedi:

1. Premija (trošak) = $5 × 100 × 1 = $500,00, što je iznos koji plaćate za otvaranje pozicije i najveći mogući gubitak.
2. Intrinzična vrijednost pri isteku = max($120 − $100, 0) × 100 × 1 = $2.000,00, jer je podložna imovina završila $20 po dionici iznad izvršne cijene od $100.
3. Dobit/gubitak pri isteku = $2.000,00 − $500,00 = +$1.500,00.
4. Točka pokrića = izvršna cijena $100 + premija $5 = $105,00, cijena koju podložna imovina mora premašiti prije nego što pozicija postane pozitivna.

Scenarij je call opcija kupljena za premiju od $5 uz izvršnu cijenu $100, jedan ugovor, a podložna imovina završava na $120. Maksimalni gubitak iznosi $500 premije, dosegnut ako call opcija istekne na ili ispod izvršne cijene od $100, a maksimalna dobit je neograničena, jer podložna imovina može nastaviti rasti bez gornje granice. Te brojke, trošak, intrinzična vrijednost, dobit ili gubitak, točka pokrića i maksimalni gubitak ili dobit, upravo su ono što kalkulator vraća za ove unose.

Kako čitati rezultat kalkulatora dobiti na opcijama?

Rezultat kalkulatora dobiti na opcijama čitate tako da dobit/gubitak pri isteku uzmete kao glavni ishod, prikazan zeleno kada je pozitivan, a crveno kada je negativan, a zatim ga čitate u odnosu na točku pokrića, maksimalnu dobit i maksimalni gubitak koji ga uokviruju. Glavna brojka je novac koji scenarij zaradi ili izgubi; prateće brojke govore koliko je taj ishod robustan.

Točka pokrića je uporišna vrijednost: za kanonsku dugu call opciju ona iznosi $105,00, pa svaka cijena podložne imovine iznad nje ostavlja poziciju u dobiti, a svaka cijena ispod nje u gubitku, bez obzira na veličinu brojke. Čitanje rezultata znači i provjeru gdje je podložna imovina završila u odnosu na izvršnu cijenu, jer to određuje je li opcija in the money ili out of the money pri isteku. Opcija koja završi out of the money istječe bezvrijedna: duga call opcija s podložnom imovinom na $95, ispod izvršne cijene od $100, ima nultu intrinzičnu vrijednost i pokazuje gubitak od −$500,00, što je točno njezin maksimalni gubitak.

Redci maksimalni gubitak i maksimalna dobit obilježavaju rubove scenarija. Za kupljenu opciju maksimalni gubitak ograničen je na premiju, ali za prodanu opciju nije: kada prodate (short) call opciju, kalkulator vraća maksimalni gubitak: neograničen i to označava upozorenjem, jer nepokrivena (naked) call opcija gubi sve više što podložna imovina više raste. I SEC i FINRA klasificiraju ovu nepokrivenu call opciju kao poziciju s neograničenim rizikom, a čitanje tog upozorenja prije nego što otvorite poziciju razlika je između prihvaćanja definiranog rizika i preuzimanja otvorenog rizika.

Koja su ograničenja kalkulatora dobiti na opcijama?

Kalkulator dobiti na opcijama ima stvarna ograničenja: vraća procjenu koja je točna onoliko koliko su točni unosi koje mu zadate, a dobit ili gubitak mjeri samo pri isteku, pa izostavlja nekoliko čimbenika koji utječu na stvarnu poziciju. Rezultat je čista brojka isplate, a ne potpuna evidencija pozicije.

Ne oduzima provizije brokera ni naknade, pa je stvarni trošak otvaranja i zatvaranja pozicije uvijek nešto viši od prikazane brojke. Ne modelira rano izvršenje (early assignment), rizik da kupac opcije američkog tipa izvrši opciju prije isteka; Options Clearing Corporation, koja poravnava svaku burzovno kotiranu opciju u SAD-u, dopušta izvršenje na bilo koji radni dan prije isteka, pa se kratka pozicija može zatvoriti protiv vas prije vremena. Također ne cijeni vremensku vrijednost koju opcija nosi prije isteka, vrijednost iznad intrinzične vrijednosti koja opada kako se istek približava, pa je za vrijednost pozicije danas, a ne pri isteku, model vrednovanja pravi alat.

Naposljetku, kalkulator procjenjuje jednu poziciju izolirano, pa vam može dati isplatu scenarija koji odaberete, ali ne i je li taj scenarij vjerojatan ili je li pozicija dobra ideja. Riječ je o edukativnom alatu, a ne investicijskom savjetu.

Kako kalkulator dobiti na opcijama prikazuje isplatu za duge i kratke call i put opcije?

Kalkulator dobiti na opcijama prikazuje isplatu svake noge kao njezinu dobit ili gubitak u odnosu na cijenu podložne imovine pri isteku, a četiri noge padaju u dva zrcalna oblika rizika: duga pozicija riskira samo premiju koju plaća, dok kratka pozicija prikuplja premiju, ali može izgubiti daleko više od primljenog. Ta asimetrija najvažnija je stvar koju treba razumjeti prije prodaje opcije.

Tablica u nastavku daje maksimalnu dobit i maksimalni gubitak za svaku nogu, koristeći vlastite primjere brojki kalkulatora:

Čitajući oba stupca prema dolje, obrazac je jasan: duge noge ograničavaju gubitak na premiju i ostavljaju dobit otvorenom ili velikom, dok kratke noge ograničavaju dobit na premiju i ostavljaju gubitak otvorenim ili velikim. Duga put opcija na izvršnoj cijeni od $50 kupljena za $2 na dva ugovora, s podložnom imovinom na $40, isplaćuje max($50 − $40, 0) × 100 × 2 − $400 = +$1.600,00, veliku dobit koja je ipak ograničena na $9.600,00 jer podložna imovina može pasti samo do nule. Prodaja mijenja rizik: kratka call opcija na izvršnoj cijeni od $100 koja prikuplja premiju od $3, s podložnom imovinom na $110, zadržava kredit od $300,00, ali pokazuje dobit/gubitak od $300 − $1.000 = −$700,00, a njezin gubitak je neograničen jer podložna imovina može rasti bez ograničenja. Kratka put opcija na izvršnoj cijeni od $50 koja prikuplja $2, s podložnom imovinom na $45, zadržava kredit od $200,00, ali pokazuje dobit/gubitak od $200 − $500 = −$300,00, uz maksimalni gubitak od −$4.800,00 ako podložna imovina padne na nulu. Premija je najviše što prodavatelj ikad može zaraditi, a rijetko i najviše što može izgubiti.

Isplata prikazana na ovaj način oblik je pri isteku, oštro definirana verzija pozicije. Prije isteka iste noge zakrivljene su drugačije kako se vremenska vrijednost i grčka slova mijenjaju, zbog čega pozicija danas može pokazivati drugačiju brojku od isplate prikazane ovdje.

Koja je razlika između izračuna dobiti na opcijama pri isteku i prije isteka?

Izračun dobiti na opcijama pri isteku razlikuje se od onoga prije isteka u tome što čini vrijednost opcije: pri isteku opcija vrijedi samo svoju intrinzičnu vrijednost, oštro definiranu isplatu koju ovaj kalkulator izračunava, dok prije isteka nosi i vremensku vrijednost pokretanu grčkim slovima i volatilnošću. Kalkulator odgovara na prvo pitanje; model vrednovanja odgovara na drugo.

Praktična posljedica jest da pozicija gotovo uvijek danas pokazuje drugačiju brojku od isplate na ovoj stranici, jer vremenska vrijednost napuhuje cijenu sve do isteka, a zatim opada na nulu. Zato opcija koju držite jedan tjedan može vrijediti više od svoje intrinzične vrijednosti, a posljednjeg dana samo svoju intrinzičnu vrijednost. Ovaj je kalkulator namjerno ograničen na ishod pri isteku, trenutak u kojem je vremenska vrijednost nestala i preostaje samo isplata; procjena vrijednosti i grčkih slova prije isteka posao je modela vrednovanja, a ne kalkulatora isplate.

Koji su kalkulatori povezani s kalkulatorom dobiti na opcijama?

Kalkulatori povezani s kalkulatorom dobiti na opcijama nalaze se uz njega u istom tijeku rada opcija i dobiti, od vrednovanja opcije prije isteka do mjerenja prinosa nakon zatvaranja pozicije.

Kalkulatori povezani s kalkulatorom dobiti na opcijama navedeni su u nastavku:

• Black-Scholes kalkulator: procjenjuje poštenu vrijednost opcije i njezina grčka slova prije isteka, stranu vrednovanja koju ovaj kalkulator isplate izostavlja.
• Kalkulator pokrivene call opcije: modelira prihodovnu strategiju držanja podložne imovine i prodaje call opcije na nju, čest prvi korak u opcije.
• Kalkulator dobiti na dionicama: izračunava dobit ili gubitak na samim dionicama podložne imovine, bez financijske poluge koju dodaje opcija.
• Kalkulator kripto dobiti: primjenjuje istu matematiku dobiti i gubitka na kripto poziciju.
• Kalkulator forex dobiti: radi isto za valutnu poziciju, izraženu u lotovima i pipovima.
• Kalkulator postotnog dobitka: izražava dobit ili gubitak kao postotni prinos, korisno za usporedbu rezultata opcije s riskiranom premijom.

FAQ

Ovaj alat služi edukaciji, a ne financijskom savjetovanju. Prikazuje samo dobit ili gubitak pri isteku i zanemaruje provizije brokera, rano izvršenje i vremensku vrijednost koju opcija nosi prije isteka. Trgovanje opcijama nosi visok rizik gubitka novca, uključujući cijelu plaćenu premiju, a prodaja nepokrivenih opcija može donijeti gubitak daleko veći od primljene premije.